中国经济时报见习记者 钟秋月

最新数据表明，拉卡拉2025年以30%市场份额稳居POS机行业第一，覆盖超5000万商户，年交易规模突破20万亿元，连续三年蝉联支付行业市场份额冠军。更关键的是，公司经营活动现金流净额达8.99亿元，同比暴增137.79%，创历史新高。这一数据揭示了商户资金结算效率提升。

穿越周期的底气：AI技术研发不断加强

拉卡拉不仅稳居POS机行业第一，更在数字人民币、跨境支付、AI服务等领域构建起差异化竞争力，2025年一季度跨境支付交易金额同比激增85%的业绩，正揭示其第二增长曲线的加速形成。

在行业整体承压背景下，拉卡拉2024年研发投入2.61亿元，研发强度提升至4.52%，精准投向三大方向。一是数字人民币技术。与央行数研所联合研发的星链支付系统实现跨境结算8秒到账。二是AI大模型应用。智能客服替代70%人工咨询，审核效率提升3倍。三是SaaS解决方案。青橙餐饮云平台代码行数突破100万行，功能模块达237个。

目前，AI技术正在重构支付价值链，传统支付机构依赖手续费的盈利模式正在瓦解。拉卡拉通过AI技术将服务边界从“资金结算”拓展至“经营决策”，数据资产价值已达200亿元，未来有望通过供应链金融、贸易保险等衍生服务实现价值重估。

当市场沉迷于短期财务数据的波动时，拉卡拉已悄然完成从“POS机生产商”到“数字经济基础设施商”的蜕变。正如Visa在2025年支付趋势报告中指出：“未来的支付竞争，将是场景生态与数据能力的竞争”，而这正是拉卡拉正在构建的护城河。

例如，拉卡拉2025年5月推出的AI系列产品，标志着其从“支付工具商”向“智能服务商”的转型：一是AI钱包，整合8个内部智能体，实现对话即服务，用户操作步骤减少60%；二是MOSS开发平台，代码自动生成率达45%，新商户接入周期从7天压缩至4小时；三是智能风控系统：基于20亿+交易数据训练的模型，欺诈识别准确率99.98%。

战略转型显成效：B端业务客户画像升级

在B端数字化改造的星辰大海中，小微商户正经历着从“粗放生存”到“精细运营”的质变跃迁。在中国1.2亿小微商户中，SaaS渗透率不足15%，市场空间超3000亿元。拉卡拉通过“支付+SaaS”模式，已在餐饮、零售等垂直领域建立优势，服务超3000家中大型客户，这一数字还在以每月49%的速度增长。

与此同时，拉卡拉B端客户结构不断优化，开始从“小微依赖”到“大中客户主导”。拉卡拉2024年中大型行业客户数量同比翻番，覆盖餐饮、零售、汽车等57个细分行业，贡献42%营收。典型案例包括：在餐饮行业中，与海底捞合作部署智能POS，实现点餐-支付-供应链闭环管理；在新能源汽车行业中，为理想汽车全国门店提供数字人民币收款方案；在跨境电商中，接入SHEIN、Temu等平台，3个月内拓展东南亚市场。

放眼未来，当中国数字技术遇见全球实体经济升级需求，拉卡拉正以“数字基建者”的姿态，在广袤的全球B端市场绘制属于中国企业的新坐标。中国海关数据显示，2025年一季度数字人民币跨境结算额同比激增217%，占外贸总额比例突破12%。拉卡拉作为唯一拥有跨境支付全牌照的A股支付机构，正深度参与这场货币革命，其“一带一路”跨境支付网络已覆盖50国，未来三年收入有望突破80亿元。

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